Comerciar a crédito conlleva un riesgo subyacente siempre presente para quienes operan en el extranjero: desde la insolvencia y el impago de los clientes hasta las convulsiones económicas y políticas. Por lo general, muchas empresas aceptan esto como el precio esencial para expandirse y acceder a nuevos mercados. Sin embargo, al intentar maximizar estas oportunidades, muchas asumen riesgos totalmente innecesarios.
En mi opinión, todas las empresas deberían reflexionar más sobre el nivel de riesgo comercial que asumen y sobre cómo pueden gestionarlo de manera más eficaz adoptando un enfoque integral de la gestión del riesgo crediticio:
Los riesgos de comerciar a crédito
Las empresas deben supervisar continuamente los factores económicos y políticos que influyen en las estadísticas de insolvencia y en el comportamiento de pago de las empresas.
Por ejemplo:
La economía mundial
La economía mundial muestra signos de recuperación, con un crecimiento previsto de hasta el 4,1 % para 2004. También hay cada vez más indicios de que la recuperación está ganando impulso en Estados Unidos, el principal motor de crecimiento mundial, donde la economía creció un 3,1 % en el segundo trimestre de 2003.
El clima económico local
La moneda única y el enfoque pragmático del Banco Central Europeo (BCE) han proporcionado un marco relativamente estable para el comercio intracomunitario. Sin embargo, la recuperación en la región se ha visto obstaculizada por la fortaleza del euro frente al dólar y la libra esterlina, lo que ha afectado a la inversión y a la competitividad de la región en un momento en que la demanda interna también es débil. La solvencia de las empresas ha seguido siendo inestable y la tasa de quiebras continuó aumentando en 2003. Es probable que en 2003 solo se produzca un crecimiento lento, con una recuperación aún más pausada en 2004. Las tendencias económicas en la región han seguido variando considerablemente de un país a otro, con economías como las de Alemania, Francia e Italia sufriendo especialmente, mientras que España y Grecia han seguido superando las expectativas.
La situación política
La capacidad de un cliente para cumplir sus compromisos financieros puede verse influida por factores políticos como guerras, revoluciones, disturbios, crisis monetarias y controles de cambio. La guerra en Irak (y, antes de ella, la campaña en Afganistán) ha provocado un preocupante período de incertidumbre política en Oriente Medio, mientras que sus consecuencias siguen afectando a Estados Unidos y a sus aliados. La situación en el propio Irak es volátil y dificulta la reconstrucción económica y el regreso del petróleo iraquí al mercado, mientras que la guerra contra el terrorismo ha exacerbado aún más el sentimiento antioccidental entre las poblaciones árabes, lo que ha provocado inestabilidad política en varios países.
El sector empresarial
El nivel de riesgo asociado a empresas individuales también depende del clima de su sector industrial. Por ejemplo, la guerra contra el terrorismo en Estados Unidos ha tenido un efecto negativo en el sector del combustible (especialmente en el suministro de petróleo), las aerolíneas y las empresas de vacaciones (la epidemia de SARS también ha afectado al consumo de los operadores turísticos en Asia y Canadá).
Aunque los componentes eléctricos prácticamente se estancaron el año pasado, ahora se ha producido un repunte moderado, respaldado por la creciente demanda en Asia. Las ventas son especialmente fuertes en optoelectrónica (utilizada en telecomunicaciones), memorias flash y procesadores digitales de señales.
Las consecuencias del impago
En el sector manufacturero, las cuentas por cobrar suelen representar al menos el 40 % de los activos corrientes; en las industrias de servicios, pueden llegar hasta el 90 %. El impago representa, por tanto, una verdadera amenaza para la supervivencia de cualquier empresa. Incluso si la empresa sobrevive, las consecuencias de una sola deuda incobrable pueden ser devastadoras e incluir:
Problemas de flujo de caja: Una deuda incobrable afecta a la capacidad de la empresa para cubrir los gastos generales, comprar materiales esenciales y cumplir sus propias obligaciones de pago.
Coste de oportunidad: Una empresa puede verse obligada a destinar una gran proporción de su volumen de negocios a financiar pagos atrasados o deudas incobrables, dinero que podría haberse reinvertido en el negocio.
Costes administrativos: Los estados de cuenta adicionales, el cobro de deudas y las acciones legales —cartas de abogados o el tribunal de reclamaciones de cuantía menor, por ejemplo— suponen tiempo y dinero, ya sea que se gestionen internamente o mediante servicios externos. Sin mencionar el valioso tiempo de gestión que conllevan.
Limitación del crecimiento empresarial: Una empresa que experimenta un alto índice de deudas incobrables a menudo se ve obligada a reducir los límites de crédito que ofrece a sus clientes, lo que la deja en una posición competitiva cada vez más desfavorable.
Gestión del riesgo
Las empresas pueden protegerse contra el riesgo de deudas incobrables de diversas maneras:
Pago por adelantado: Exigir que los fondos hayan sido acreditados por el banco antes de entregar los bienes. Dada la amplia dependencia del crédito para las transacciones comerciales, es poco probable que una empresa que opere de esta manera pueda atraer a algún cliente.
Garantías y créditos documentarios: Aunque su uso está disminuyendo, especialmente en los mercados desarrollados y a menudo no resulta rentable, en este caso una empresa recibe una garantía o compromiso de un tercero —tradicionalmente proporcionado por un banco— de que se realizará el pago.
Autoseguro: Muchas empresas optan por establecer una provisión para deudas incobrables o una reserva específica para cubrirlas. Sin embargo, es discutible si esto constituye un uso eficiente del capital de trabajo o si tiene algún efecto sobre el riesgo de impago.
Seguro de crédito: Ofrece protección contra pagos atrasados prolongados o impagos debidos a la insolvencia del deudor o a factores políticos externos. El seguro de crédito es una forma de diversificar el riesgo y no una oportunidad para que una empresa recupere sus pérdidas. Los valores de indemnización suelen oscilar entre el 80 % y el 95 %, dependiendo de la póliza y de la calidad del riesgo.
En la segunda parte de este artículo examinaremos los tipos de seguro de crédito y cómo se gestiona una cobertura de seguro de crédito.
Bob Frewen
Director ejecutivo
COFACE Irlanda
bob_frewen@coface.com
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