La crisis financiera y la banca islámica

Muchos países del mundo islámico han adoptado elementos de la «sharia» (ley islámica) en sus respectivos sistemas jurídicos que regulan a las entidades financieras.

¿Y cómo están afrontando esta crisis financiera, más que grave, que atravesamos actualmente?

Bueno, por ahora parecen estar bien, o al menos, en nuestro convulso mundo occidental no hemos oído hablar de ningún banco islámico en serios aprietos. Los bancos europeos y estadounidenses, que parecían invulnerables, ejemplos imponentes de instituciones financieras estables y modernas, están cayendo, tambaleándose o aferrándose desesperadamente a planes de rescate respaldados por el Estado.

¿Debería usarse dinero público para salvar desastres privados? Bueno, quizá sea mejor dejar este debate para otro día.

La pregunta que nos plantearemos hoy es por qué aquellos países árabes que han incorporado los principios de la sharia a su regulación financiera y practican la «banca islámica» parecen haberse mantenido al margen de la crisis financiera internacional.

Algunos principios diferentes, más centrados en la ética y la conducta moral, como la prohibición de cobrar intereses o de ocultar defectos materiales en la venta de bienes, aún no diferencian a los bancos islámicos de los occidentales, ni deberían hacerlo. Son más diferencias de forma. La ley de la sharia prohíbe cobrar o pagar intereses, lo que obliga a los bancos islámicos a conseguir un resultado equivalente de otras maneras. Por ejemplo, en una operación hipotecaria realizada con un banco islámico, solo se puede pedir prestado hasta el 80 % del valor de la propiedad, lo que difiere mucho de algunos de los excesos crediticios de los bancos occidentales en los últimos años.

¿Y por qué solo el 80 %? Porque uno de los requisitos de la ley de la sharia es actuar con prudencia al asumir riesgos. Es así de sencillo. Además, el comprador de la propiedad hipotecada es el banco, y el cliente paga un alquiler mensual (que equivaldría al capital más los intereses en Occidente), y el porcentaje de propiedad de la vivienda se transfiere al cliente a medida que este sigue pagando el alquiler.

Podría decirse que, desde nuestro punto de vista occidental, se trata de un sistema complicado, pero en esencia es similar a un contrato de arrendamiento de un edificio.

Si los bancos islámicos respetan diligentemente este límite de préstamo del 80 % del valor de la propiedad, esta es sin duda una de las razones por las que la banca islámica se ha visto menos afectada por la crisis actual.

Pero hay más… mucho más.

Otro requisito de la ley de la sharia es la imposibilidad de vender algo que no se posee. Es necesario tener en poder el objeto de la transacción. Esta es otra diferencia importante respecto de algunas prácticas del mundo occidental. Este principio tan sencillo permite realizar valoraciones adecuadas de los activos.

Un ejemplo de transacciones intangibles que se han vuelto comunes en el mundo occidental, pero que estarían prohibidas según la ley de la sharia, son las operaciones con derivados y opciones. Si pago una pequeña prima que me otorga derechos sobre un activo subyacente (divisas, acciones, materias primas, etc.) y luego puedo vender estos activos en los mercados de futuros, activos que aún no tengo en mi poder, ya que en realidad lo único que tengo es el derecho a comprarlos, pero todavía no he ejercido ese derecho.

Bajo la ley de la sharia, este tipo de transacciones sería imposible, porque estaríamos intentando vender algo que aún no poseemos.

Todo lo que poseemos son algunos derechos para comprar los activos, pero no los activos en sí mismos.

Todos sabemos que muchos fondos de cobertura operan sobre esta base, y que muchos gestores de fondos (los malos) encontraron una forma fácil de ganar dinero fácil mientras las cosas iban bien.

Pero al final, vender algo que aún no se posee va en contra de toda lógica y abre la puerta a la especulación, ya que con una pequeña cantidad de dinero se puede cerrar una transacción con un valor nominal mucho mayor.

Y así han ido las cosas… o mejor dicho, así van.

Si buscamos una respuesta a la pregunta inicial de este artículo, por qué la banca islámica parece verse menos afectada por la crisis financiera, esta es la respuesta.

Dos razones sencillas, pero muy importantes: 
1) actuar con prudencia al asumir riesgos, y 
2) no vender lo que no tienes.

Para el mundo islámico, es puramente la ley escrita.
Para el mundo occidental, es pura lógica.

Lamentablemente, parece que la incalculable ambición de muchos gestores de fondos occidentales les ha hecho olvidar la lógica.

¿Quizá deberíamos convertir la lógica en ley?