Cobertura de Riscos no Seguro de Crédito Internacional para Exportadores

Negociar em condições de crédito acarreta um risco subjacente constante para quem negoceia no estrangeiro – desde a insolvência e o incumprimento por parte do cliente até convulsões económicas e políticas. Muitas empresas aceitam geralmente isto como o preço essencial para a expansão e para aceder a novos mercados. No entanto, ao procurarem maximizar estas oportunidades, muitas estão a correr riscos totalmente desnecessários. 

Na minha opinião, todas as empresas deveriam refletir melhor sobre o nível de risco comercial que assumem e sobre como o podem gerir de forma mais eficaz, adotando uma abordagem global da gestão do risco de crédito:

Os riscos de negociar em condições de crédito

As empresas devem monitorizar continuamente os fatores económicos e políticos que influenciam as estatísticas de insolvência e o comportamento de pagamento das empresas.

Por exemplo:

A economia global
A economia mundial está a dar sinais de recuperação, com um crescimento previsto de até 4,1% para 2004. Há também sinais crescentes de que a recuperação está a ganhar impulso nos Estados Unidos – o maior motor de crescimento do mundo –, onde a economia cresceu 3,1% no segundo trimestre de 2003.

O clima económico local
A moeda única e a abordagem pragmática do Banco Central Europeu (BCE) proporcionaram um quadro relativamente estável para o comércio intracomunitário. No entanto, a recuperação na região tem sido dificultada pela solidez do Euro face ao Dólar e à Libra, o que afetou o investimento e a competitividade da região num período em que a procura interna também é fraca. A solvência das empresas tem permanecido instável, com a taxa de falências a continuar a aumentar em 2003. É provável que em 2003 se verifique apenas um crescimento lento, com uma recuperação lenta em 2004. As tendências económicas na região continuaram a variar amplamente de país para país, com economias como as da Alemanha, França e Itália a terem um desempenho particularmente mau, enquanto Espanha e Grécia continuaram a superar as restantes.

A situação política
A capacidade de um cliente cumprir os seus compromissos financeiros pode ser influenciada por fatores políticos, como guerras, revoluções, tumultos, crises cambiais e controlos cambiais. A guerra no Iraque (e, antes disso, a campanha no Afeganistão) levou a um preocupante período de incerteza política no Médio Oriente, enquanto as suas consequências continuam a afetar os Estados Unidos e os seus aliados. A situação no próprio Iraque é volátil, dificultando a reconstrução económica e o regresso do petróleo iraquiano ao mercado, enquanto a Guerra contra o Terrorismo agravou ainda mais o sentimento antiocidental entre as populações árabes, levando à instabilidade política em vários países.

O setor empresarial 
O nível de risco associado a empresas individuais também depende do clima do seu setor industrial. Por exemplo, a Guerra contra o Terrorismo nos EUA teve um efeito negativo sobre os combustíveis (em particular sobre o abastecimento de petróleo); as companhias aéreas; e as empresas de turismo (a epidemia de SARS também afetou o consumo dos operadores turísticos na Ásia e no Canadá). 

Embora os componentes elétricos tenham praticamente estagnado no ano passado, registou-se agora uma subida moderada, sustentada pelo aumento da procura na Ásia. As vendas são particularmente fortes nos setores da optoeletrónica (utilizada nas telecomunicações), das memórias flash e dos processadores de sinais digitais.

As consequências do incumprimento 
No setor da produção, o registo de vendas representa normalmente pelo menos 40% dos ativos correntes; nos setores dos serviços, pode chegar aos 90%. O incumprimento representa, portanto, uma verdadeira ameaça à sobrevivência de qualquer empresa. Mesmo que a empresa sobreviva, as consequências de um único crédito de má qualidade podem ser devastadoras e incluem:

Problemas de fluxo de caixa: O crédito de má qualidade afeta a capacidade de uma empresa cobrir as despesas gerais, comprar materiais essenciais e cumprir as suas próprias obrigações de pagamento.

Custo de oportunidade: Uma empresa pode ver-se obrigada a utilizar uma elevada percentagem da sua faturação para financiar pagamentos em atraso ou créditos de má qualidade, dinheiro que poderia ter sido reinvestido na empresa.

Custos administrativos: Declarações adicionais, cobrança de dívidas e ações judiciais – cartas de advogados ou o tribunal de pequenas causas, por exemplo – consomem todos tempo e dinheiro, quer sejam tratadas internamente quer por serviços externos. Sem mencionar o valioso tempo de gestão envolvido.

Limitação do crescimento empresarial: Uma empresa que tenha uma elevada incidência de créditos de má qualidade é muitas vezes forçada a reduzir os limites de crédito que oferece aos clientes, deixando-se numa posição competitiva cada vez pior.

Gestão do risco

As empresas podem proteger-se contra o risco de créditos de má qualidade de várias formas:

Pagamento antecipado: Exigir que os fundos tenham sido liquidados pelo banco antes de libertar as mercadorias. Dado o uso generalizado do crédito nas transações comerciais, é duvidoso que uma empresa com tal política consiga atrair algum cliente.

Garantias e Créditos Documentários: Em desuso, especialmente nos mercados desenvolvidos e muitas vezes sem ser rentável, este é o caso em que uma empresa recebe uma garantia ou compromisso de um terceiro – tradicionalmente prestado por um banco – de que o pagamento será efetuado.

Autosseguro: Muitas empresas optam por reservar uma provisão para créditos de má qualidade ou uma reserva específica para cobrir estes créditos. No entanto, é discutível se este é um uso eficiente do capital de giro ou se tem algum efeito sobre o risco de incumprimento.

Seguro de crédito: Oferece proteção contra pagamentos em atraso prolongados ou incumprimento devido à insolvência do devedor ou a fatores políticos externos. O seguro de crédito é uma forma de partilhar o risco e não uma oportunidade para uma empresa recuperar as suas perdas. Os valores de indemnização variam normalmente entre 80 e 95%, dependendo da apólice e da qualidade do risco.

Na segunda parte deste artigo examinaremos os tipos de Seguro de Crédito e como se gere uma cobertura de Seguro de Crédito.

Bob Frewen
CEO
COFACE Ireland
bob_frewen@coface.com